我们再来看一家主要搞装修的上市公司财报，浙江亚厦装饰股份有限公司（股票简称：亚厦股份）始创于年，年3月深交所主板上市。亚厦股份三十多年来始终致力于为健康、人居环境提供专业的整体解决方案。
亚厦股份连续16年位列中国建筑装饰百强龙头企业，聚焦装配化装修业务主航道，搭建了以“工业化生产+装配式安装”为核心的技术平台，成为了国内唯一一家拥有全工业化装配化装修产品的高科技创新型企业，是中国装配化装修的持续领跑者。
年，亚厦股份的营收同比增长了6.2%，最近三年的营收规模都是亿元出头，增长并不大。亚厦股份的营收呈现出“平台状”发展态势，在90亿规模维持了三年，然后到亿元维持了两年，现在是在亿规模，维持了三年。
“建筑装饰工程”和“幕墙装饰工程”是亚厦股份合计占比近九成的核心业务，年这两大业务同比都在增长，相对来说，“建筑装饰工程”增长偏慢，而“幕墙装饰工程”的增长速度还比较快。“智能化系统集成”等另外三项单列的业务同比均在下跌。
分市场来看，只有西南市场同比在下跌，其他各大市场同比都在增长，除了华北市场之外，其他市场的增长幅度差不多。
分产品和分市场的增减分化，多少还是能说明现在的行业形势，虽然不能说，市场都在下跌，但增长减速的迹象还是多少能看出来的。在这种情况下，前些年那种两三年就上一个大台阶的发展模式，可能会面临挑战了。
年的净利润同比增长了34.3%，高于同期的营收增长幅度，但低于年及以前多年的水平。在年，净利润遭受重创后，最近两年的盈利能力只能算是还在恢复之中。
最近九个季度中，除了年二季度之外，其他各个季度的营收同比均在增长，趋势还是不错的。除了年四季度之外，各个季度都是盈利的状态，只是净利润的波动幅度比较大，同比增长曲线，在反复做着俯卧撑。
仅看年一季度，营收和净利润同比仍然是处于增长状态的，只是幅度已经在5%左右的水平了。如果不出意外，年的增长速度可能会慢下来，至于说会不会跟部分同行一样，开始下跌呢？这个我们说不好，估计他们自己心里有数，有些了解他们的同行，可能也能猜到。
亚厦股份的毛利率并不高，年及以前在14%左右波动，年下跌较猛，但在年马上反弹，年又有小幅回调。经过年的波动后，最近两年和年及以前的水平还是有所差距的，虽然看起来差距不大，但考虑到其毛利率水平本来就在低位，这两三个百分点的影响还是比较大的。
从其公布有毛利率的前两大业务看，“建筑装饰工程”业务的毛利率下跌幅度很小，基本上是稳定的；主要是“幕墙装饰工程”业务的毛利率下跌幅度较大，再加上其收入增长较快，对平均毛利率的影响又被放大了一些。
由于年营收增长，再加上期间费用支出金额的下降，其占营收比下降了近1个百分点，抵消掉了大部分毛利率下降的影响。两大因素的影响综合下来，主营业务空间只下降了0.6个百分点，在现在的形势下，应该算是一个不错的结果了。
最近两年的主营业务盈利空间，还是要比年和年低上不少的，这也是最近两年净利润与前几年还有差距的主要原因。
比营收增长更快的，只有营业成本和“税金及附加”，期间费用中所有项目都在发挥规模效应作用，而且只有研发费用有一定增长，其他三大费用在营收增长的情况下，支出金额却仍在下降。
在其他收益方面，最近五年都是净损失，主要构成是“信用减值损失”，年等年份也有金额较大的“资产减值损失”。最近两年的净损失虽然没有年夸张，也在逐步下降，但损失金额还是比年及以前要高，这些损失当然与整个经济大环境有关，这种影响虽然官方不愿意承认，但企业们的财务数据却相对诚实地反映出来了。
季度间的毛利率是有差异的，一般情况下，在一季度的毛利率会高一些，其他几个季度比较接近。从最近九个季度的情况来看，虽然一季度的毛利率仍然是当年最高的，但在小步“下台阶”的趋势，似乎也能看出来。
也就是说，年一季度的表现，实际上并不太好，包括毛利率和主营业务盈利空间的表现都弱于去年同期，如果这一趋势延续，年全年的表现可能还要在去年的基础上“打折”。
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